Entrevista con HA�ctor Ara, presidente de Suanfarma Biotech

Recientemente, el Centro para Desarrollo de TecnologA�a e InnovaciA?n (CDTI) dependiente del Ministerio de EconomA�a y Competitividad, lanzA? una convocatoria en el marco del programa INNVIERTE, dirigido a iniciativas de inversiA?n en el sector biosanitario.A� Se presentaron un amplio nA?mero de aspirantes, y han sido seleccionados seis fondos nacionales y uno extranjero. Se trata de una potente iniciativa para promover inversiones pA?blico-privadas de capital riesgo, en este sector que tiene dificultades para encontrar financiaciA?n.

La biotecnologA�a siendo un sector de riesgo elevado y largos plazos de rentabilizaciA?n presenta unas altas expectativas de rentabilidad en aquellos proyectos que alcanzan el A�xito. Como ejemplo ilustrativo, los fondos de inversiA?n especializados en biotecnologA�a han sido la categorA�a de productos de inversiA?n mA?s rentable en el aA�o 2013, y acumulan rentabilidades que superan el 150 por cientoen los A?ltimos cinco aA�os. La diversificaciA?n es una de las claves a la hora de invertir en este sector, lo que hace recomendable canalizar las inversiones a travA�s de Fondos. Asimismo, su baja correlaciA?n con el mercado aporta un perfil de diversificaciA?n interesante a las carteras de inversores generalistas.

Suanfarma Biotech confA�a en despertar el interA�s por invertir en el sector biosanitario, tradicionalmente a�?huA�rfanoa�? de atenciA?n por parte de inversores que no estA?n familiarizados con las caracterA�sticas especiales del mismo. Para darlo a conocer, ha preparado unos Seminarios de IntroducciA?n a las Ciencias de la Vida para inversores.

En EspaA�a es imprescindible la generaciA?n de emprendimiento y emprendedores. A?Existe un desarrollo real de iniciativas de capital semilla que permitan convertir las ideas emprendedoras en proyectos empresariales reales?

El Capital Riesgo en EspaA�a estA? enfocado a desarrollo y expansiA?n, pero menos a capital semilla, lo cual restringe notablemente la apariciA?n y financiaciA?n de nuevos proyectos y emprendedores. EspaA�a tiene excelentes compaA�A�as especializadas en M&A, asA� como mA?s de 80 gestoras de capital riesgo que cubren con holgura las operaciones de capital desarrollo y expansiA?n, pero existen pocos inversores especializados y formados en el A?rea del capital semilla, que den soporte y financiaciA?n a nuevas start ups.

A?Y cuA?l es la razA?n por la que los proyectos semilla no atraen la financiaciA?n necesaria por parte de inversores de Capital Riesgo?

El Capital Riesgo en nuestro paA�s responde mA?s a las caracterA�sticas del private equity que al concepto de capital riesgo en su acepciA?n original. Y existe una diferencia sustancial entre adquirir compaA�A�as ya en marcha a fin de potenciarlas y mejorar sus resultadosA� con el objetivo de desprenderse de ellas realizando una plusvalA�a, o apostar por un proyecto empresarial incipiente y expectativas de rentabilizaciA?n a largo plazo. Sin embargo estos proyectos requieren volA?menes de inversiA?n menores y tienen mayor potencial de rentabilidad. Asimismo, son fundamentales para el desarrollo de un nuevo tejido productivo y productos y serviciosA� innovadores y de alto valor aA�adido, para lo cual es esencial potenciar iniciativas que propicien inversiones de capital-semilla, como esta del CDTI a travA�s de su programa INNVIERTE.

A?QuA� alcance puede tener esta iniciativa, quA� capacidad de arrastre de otros inversores puede generar?

En la actual situaciA?n econA?mica de EspaA�a, muchos inversores estA?n esperando oportunidades de inversiA?n y creemos que inversiones con un perfil de rentabilidad-riesgo adecuado y convenientemente gestionadas pueden ser idA?neas para diversificar una cartera de inversiA?n colocando una parte de su patrimonio.

A?QuA� aporta al Fondo el capital pA?blico comprometido por el CDTI?

Es importante que exista una apuesta pA?blica que incentive la participaciA?n del inversor privado y somos optimistas respecto a la capacidad de a�?arrastrea�? de compromisos privados que este apoyo pueda suponer, puesto que el CDTI cuenta con experiencia en la gestiA?n de varios Fondos de Fondos, habiendo evaluado propuestas de gestores de capital riesgo de primer nivel. El objetivo es rentabilizar dicho capital al mA?ximo y retornar plusvalA�as tanto a los inversores privados como a los pA?blicos.

A?En quA� tipo de proyectos va a concentrar Suanfarma Biotech las inversiones de este su segundo fondo?

La especializaciA?n de Suanfarma Biotech es el mundo de la salud, y mA?s en particular aquellos proyectos de origen biotecnolA?gico, y la convocatoria INNVIERTE claramente establece que deben realizarse en el sector Biosanitario, el cual es muy dinA?mico en EspaA�a generando un gran nA?mero de proyectos. Suanfarma se encuentra muy cA?modo en ese entorno en el que el Grupo Suanfarma desarrolla su actividad en mA?s de 70 paA�ses.

A?Por quA� BiotecnologA�a, dentro del campo biosanitario?

Indudablemente el sector biotecnolA?gico es uno de los mA?s interesantes y generadores de valor dentro del mundo de la innovaciA?n. Por otro lado la BiotecnologA�a presenta muy buenas oportunidades para nuestro paA�s de generar productos y servicios de alto valor y disponemos de cientA�ficos y conocimiento de vanguardia internacional, como lo demuestra el gran nA?mero de publicaciones que nuestro paA�s genera.

A?CuA?les son sus fuentes de generaciA?n de proyectos?

Fundamentalmente Organismos PA?blicos de InvestigaciA?n, Universidades (en ambos casos sus OTRIS, Oficinas de Transferencia de Resultados de la InvestigaciA?n, realizan una excelente labor de identificaciA?n y promociA?n de proyectos). Por otro lado Suanfarma Biotech gracias a la actividad desplegada en el sector y a su trayectoria reconocida en el mismo, recibe unaA� media de entre 50 y 60 proyectos al aA�o directamente por parte de emprendedores.

A?QuA� otros inversores van a participar con CDTI y ustedes en este nuevo fondo?

Inicialmente los inversores promotores serA?n junto a Suanfarma y CDTI, varias grandes compaA�A�as farmacA�uticas, alguna cotizada y partA�cipes de nuestro primer fondo. Suanfarma Biotech tiene identificados inversores potenciales en todo el territorio nacional (family offices, inversores privados, sociedades de capital riesgo, fundaciones, EAFIS) que van a ser invitados a participar en el fondo. Esperamos que un buen nA?mero de ellos nos acompaA�en en este desafA�o. El equipo gestor de Suanfama Biotech tiene previsto iniciar de inmediato un intenso road show a fin de captar el mayor nA?mero de inversores que deseen compartir esta iniciativa.

A?CuA?les son los principales argumentos para atraer inversores al campo de la BiotecnologA�a?

La BiotecnologA�a es ciertamente un sector innovador de riesgo elevado y largos plazos de rentabilizaciA?n, pero igualmente de altA�sima rentabilidad en los proyectos que alcanzan el A�xito. En su conjunto los fondos del sector de la biotecnologA�a ha sido la categorA�a mA?s rentable en 2013 (segA?n publicaciA?n Invertia.com) y en los A?ltimos 5 aA�os sus rentabilidades superan el 150 por ciento, lo cual contrasta con el resto del mercado en tiempos de crisis. Todo esto demuestra que el binomio rentabilidad-riesgo es muy positivo.

La diversificaciA?n es otro de los argumentos a tener en cuenta. Siempre es recomendable realizar la inversiA?n en proyectos biotecnolA?gicos a travA�s de fondos de inversiA?n, de manera que se pueda compensar el coste del fracaso de varios de los proyectos con la alta rentabilidad de aquellos que tienen A�xito. Esta aproximaciA?n ha chocado durante mucho tiempo con los postulados de los inversores, que eran poco dados a invertir en fondos especializados y preferA�an elegir un solo proyecto bien valorado. El problema es que los proyectos de esta naturaleza se pueden ver truncados durante su proceso de desarrollo. La diversificaciA?n que se produce con la biotecnologA�a es doble, no solo por su baja correlaciA?n con el mercado, sino que debido a que es un sector emergente, los inversores no estA?n habituados a incorporarlo en sus carteras, por lo que su inclusiA?n produce un aumento de la diversificaciA?n.

DespuA�s de siete aA�os, la experiencia acumulada por nuestra gestora y especialmente por los socios de la misma, nos permite ofrecer a los participes una gestiA?n profesionalizada, que se plasma, en procedimientos, talento y conocimiento del sector, etc. El compromiso del Grupo Suanfarma en este nuevo fondo se concreta en un compromiso de inversiA?n elevado. No hay mejor muestra de compromiso para el resto de participes, que saber que tanto el grupo dueA�o de la gestora, como los miembros de la misma invierten en su propio fondo.

A?Se puede estimar el impacto que el Fondo pueda tener en la generaciA?n de empleo?

En nuestro primer fondo estimamos haber generado 600 puestos de trabajo directos e inducidos, por lo que cabe esperar que en el segundo se superen los 1000. Un elevado porcentaje de los empleos creados son empleos de alta cualificaciA?n profesional en trabajos de alto valor aA�adido.

Finalmente, A?quA� volumen de inversiA?n esperan alcanzar durante el perA�odo de captaciA?n de inversores?

En este fondo empezamos con la misma inversiA?n comprometida con el que terminamos el primero, 9 millones de euros, asA� que nuestra aspiraciA?n es alcanzar los 20 millones, lo cual nos permitirA�a abordar entre 10 y 15 nuevos proyectos.